СТРАТАГЕМА

🎭 Известная писательница чуть не превратила укус собаки в личную драму – но выбрала молчание, и это оказалось сильным ходом. 🐕 22 июля соседский пёс напал на семилетнего внука Дарьи Донцовой. Травма ребёнка медийного человека – готовая тема для громких заголовков и сбора сочувствия подписчиков. 🤐 Донцова этого не сделала. Публичная фигура, которая не бросается в бой, выглядит достойнее той, что раздувает конфликт. Семейная беда в ленте быстро оборачивается против пострадавшего – аудитория чувствует, когда горе используют как повод. 💡 Здесь сработала стратагема тишины: не всякий информационный повод стоит превращать в кампанию. Писательница сохранила образ живого человека, а не бренда, выжимающего сочувствие. #Мнение #репутация #публичныефигуры #стратагема

(продолжение предыдущего поста) Начальник Управления по работе с корпоративными клиентами ПАО «РосДорБанк» Владислав Волгин: Относительно ситуации у клиентов среднего банка я бы не драматизировал картину «осенней волны» массовых банкротств бизнеса. Да, мы видим, что у части заёмщиков накапливается нагрузка: маржа сжимается, спрос по ряду направлений «подсаживается», а процентные платежи долго остаются на пике. При этом для большинства системообразующих групп работают компенсаторы – экспортная выручка, доступ к госзаказу, возможность договариваться о льготном или квазигосударственном финансировании. Это снижает вероятность одномоментного, цепного дефолта по верхнему сегменту. В нашей практике сейчас ключевые маркеры риска – рост запросов на пролонгацию и реструктуризацию, снижение коэффициента покрытия процентов операционным потоком, более частые переговоры о «смягчении» ковенант. Пока это напоминает точечное переосмысление долговой нагрузки, а не подготовку к лавине. Понижение ключевой ставки на 0,5–1 п.п. радикально картину не переломит, но для компаний с плавающей ставкой и короткими кредитами это ощутимая экономия на сервисе долга и важный сигнал: регулятор готов переходить от режима «аварийного тормоза» к аккуратному смягчению. А дальше многое будет зависеть от того, как быстро бизнес адаптирует инвестиционные планы и структуры финансирования к новой стоимости денег. Директор по аналитике Инго Банка, к.э.н. Василий Кутьин: Если принять как базовый сценарий сохранение ключевой ставки на уровне 14,25% на заседании ЦБ 24 июля, то даже в случае снижения ставки в сентябре на 1 п. п. ставка будет 13,25%. Это будет явно позитивным сигналом, но такой уровень ещё не позволяет перейти к устойчивому развитию. Главный вопрос - удастся ли сбросить инфляционное давление к 1 октября, когда запланирована индексация ЖКХ? Скорее всего, ЦБ будет далее идти медленными шагами в снижении ставки, поэтому оптимальный для начала инвестиционного развития коридор ставки в 11-12% можно будет увидеть только во втором квартале 2027 года. Положительная конъюнктура ВЭД и постепенное ослабление рубля даёт надежду на стабилизацию бизнес-среды во второй половине 2026 года, вероятно, число банкротств стабилизируется и будет снижаться. Руководитель маркетингово-коммуникационного агентства «Стратагема», экономист Роман Черёмухин: Заявление Александра Шохина о риске «осенних банкротств» нельзя считать ни пустым лоббизмом, ни прогнозом обвала крупнейших компаний. РСПП указывает на накопительный эффект дорогого кредита и сжатия спроса, особенно для импортозамещающих производств, уже понёсших капитальные затраты, но не получивших достаточного объёма заказов. Напряжение растёт: в первом полугодии 2026 года суды признали банкротами 3547 компаний – на 10,8% больше, чем годом ранее. Корпоративная просрочка достигла 3,2 трлн рублей, увеличившись за год на 15,4%. Однако её доля в кредитном портфеле составляет 3,7%, а большинство компаний Банк России считает устойчивыми. Поэтому системный коллапс пока не подтверждается. Снижение ставки с нынешних 14,25% на 0,5–1 процентный пункт не спасёт закредитованный бизнес мгновенно, но сократит нагрузку по плавающим кредитам и подтвердит продолжение цикла смягчения. Главный эффект здесь – изменение ожиданий и постепенное оживление инвестиций. Осенью вероятнее не массовое падение крупного бизнеса, а точечные дефолты, реструктуризации и остановка слабых проектов. Основной удар придется по поставщикам и подрядчикам: проблемы крупных заказчиков быстро передаются вниз по цепочке, тогда как у среднего и малого бизнеса значительно меньше возможностей получить поддержку.

В случае отказа ЦБ от снижения ключевой ставки и сохранения её на текущем уровне могут возникнуть риски «осенних банкротств» из-за накопительного эффекта негативных факторов в экономике, заявил глава РСПП Александр Шохин. «В рамках опросов членов РСПП мы фиксируем сжатие спроса, аналогичные оценки есть и у других деловых объединений, при сохранении значительных платежей компаний по кредитам», - пояснил он. Так ли значителен риск массовых банкротств крупных компаний (которые и входят в РСПП), как считает Шохин? Видите ли вы предпосылки к этому по каким-то индикаторам? И поможет ли компаниям снижение ставки всего на 0,5-1 п.п. – ведь на большую величину вряд ли ЦБ понизит ставку к осени? Ответы экспертов в рубрике #опросы Д.э.н., эксперт Института экономики роста им. П.А. Столыпина Александр Полиди: Тезис о «возможных массовых осенних банкротствах» крупных компаний выглядит скорее как элемент переговорной позиции бизнеса в диалоге с регулятором. Да, накопленные факторы снижения деловой активности — серьёзное охлаждение конечного спроса, высокая долговая нагрузка и дорогой кредит — оказывают всё более заметное давление на корпоративный сектор. Как результат - пересмотр инвестиционных программ, заморозка проектов развития производства и режим жёсткой экономии, что для российской экономики чревато вполне реальной рецессией. Для крупнейших компаний ключевым риском сегодня является не столько угроза банкротства, сколько длительное снижение рентабельности, перенос инвестиций и замедление технологического развития. Снижение ключевой ставки на 0,5–1 п.п. само по себе ситуацию принципиально не изменит: бизнесу важнее уверенность в начале последовательного цикла смягчения денежно-кредитной политики, а не разовый символический шаг. Директор Центра региональной политики РАНХиГС, д.э.н., автор Telegram-канала Klimanov.ru Владимир Климанов:   Высокая ключевая ставка сама по себе и через дорогую стоимость оборотных средств негативно влияет на финансовое состояние большинства предприятий, особенно из реального сектора экономики. Понятно, что часть предприятий, независящих от кредитов, или у тех, у кого они субсидируются, такого влияния могут не чувствовать. И всё же большинство компаний при дорогом обслуживании кредитов, при необходимости нести существенные издержки на взлетевшие вверх заработные платы будут в весьма плачевном состоянии при падении спроса на их продукцию, что, скорее всего, мы будем наблюдать в ближайшее время. Банкротства в таком случае неизбежны. Вообще август - традиционно тяжёлый для российской экономики период, который, правда, в последние годы в силу политических факторов больше смещается на середину осени. Именно в этот период бизнес будет в полной мере ощущать сложности, которые связаны с текущим состоянием российской экономики, в том числе и высокой ключевой ставкой.   К.э.н., отраслевой эксперт Ольга Горюкова: Не думаю, что если сейчас ЦБ РФ остановится в снижении ключевой ставки, либо снизит её на минимальный размер в 0,25 п.п., то это усугубит как-то больше ситуацию с банкротствами. Банкротства происходили ранее, происходят и сейчас, в отдельных российских регионах с начала года наблюдается рост. Есть ли влияние уровня ключевой ставки на этот тренд? Вероятно, что да, особенно для компаний, привлекающих банковские кредиты с 2023 г. с фиксированной или плавающей ставкой. Компаниям снижение ключевой ставки на 0,5-1 п.п. не сильно помогает снизить свою долговую нагрузку и улучшить положение дел с платежами. Только при уровне ключевой ставки ниже 10% ситуация может измениться в лучшую сторону для реального сектора. (продолжение в следующем посте)